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肖磊:美聯儲承認新的世界貨幣誕生,中國應有所行動

最近連續寫了四篇關于Facebook發幣,以及針對中國移動支付領域發展和未來全球競爭問題的分析,很多投資者問,這個里面到底中國應該如何應對;貨幣領域的競爭,是否真的是一場沒有硝煙,但可以決定生死的戰爭。其實我也一直在研究和思考這個問題。

關于貨幣問題,其實在企業層面來討論,實際上一直是一個禁區,因為歷史以來,所有的創業者,可以天馬行空的想象出各種商業模式,但絕對不會,也不敢說我要做一個貨幣,所以一旦有創業者開始討論建立貨幣這種商業模式的時候,其實我們所討論的,已經不是簡單的一個貨幣問題,而是歷史背景悄然改變。

中國九成假幣出自這一人之手

在世界各地,制造假幣是一個非常重要的罪行,創造貨幣這項權限,只有主權國家才具備,但自從2009年比特幣誕生以來,“貨幣”這個特殊的市場開始遭遇沖擊,慢慢的,各國政府開始研究和討論去中心化數字貨幣的競爭、定性和開放性問題,這個領域,也開始被很多創業者盯上了。

從各種技術的發展來看,任何一種革命性的工具,所顛覆的,不可能僅僅是某一個行業。工業革命改變了所有行業,以及各國的生存狀態。如今,我們的衣食住行,都已被互聯網所改變,貨幣領域不可能“獨善其身”,互聯網對貨幣領域的改造,只是時間問題。

作為一家企業,Facebook在發行Libra之前,其實做了很多工作,其中一個工作是,跟美聯儲的溝通。美聯儲作為美國的中央銀行,可以說是美元的終極掌控者,如果美聯儲對Libra是一種開放的態度,那么Libra的到來,其實就成為一種歷史的必然。

就在Facebook發布Libra白皮書的第二天,美聯儲主席鮑威爾向媒體發表了一系列觀點。鮑威爾認為,“像Libra這種數字貨幣已經引起了很多關注,它很可能會取代更傳統的貨幣,但目前仍處于嬰兒期。”


其實僅僅從這一句話當中,我們就能看到美聯儲的態度和判斷。Libra如果不是從技術層面和全球支付層面擁有一定的創新和可行性,鮑威爾不會輕易說出“它很可能會取代更傳統的貨幣”這樣的話。反過來說,如果僅僅是法幣的另一個符號,那Libra如何能取代更傳統的貨幣呢?

那么從現實的角度,美聯儲是否有權阻止Libra的誕生呢?鮑威爾說,對于像Libra這樣的加密貨幣,美聯儲并沒有“全權”,相反,由于美聯儲“對支付系統有重大投入”,所以,央行可能會通過“國際論壇”對加密貨幣的廣泛應用施加影響。

這是什么意思呢?意思是美聯儲不會去強制監管Libra,也沒有權限這么做,但美聯儲有能力在這一領域施加影響。說白了,就是美聯儲會借助自身資源,爭取到對Libra等數字貨幣的話語權和影響力。

鮑威爾還提到,Facebook早前已經向美聯儲闡述了Libra的相關信息。從中也知道了,Facebook已經在世界范圍內進行了相當廣泛的調查,現在,監管機構、監管人員和很多其他人都在討論Facebook的這項計劃,當然也包括美聯儲。

鮑威爾的意思是,Facebook還是很尊重美聯儲和監管機構的,我們正在加緊討論Libra。

那么更現實的來說,美聯儲當下的擔憂和舉動會是什么呢,鮑威爾說,這種可能有大量應用的貨幣,它有潛在的好處,也有潛在的風險。如果他們(Facebook)決定繼續推進,我們將從安全、穩健和監管的角度出發,并將對其抱有很高的期望。 

好了,如果我們知道了美聯儲主席的態度和觀點,實際上就不需要再去討論更多市場或機構的看法了,因為美元可以說就是當下的世界貨幣,美元的中心管控機構所發出的信息,本身就能說明太多的問題。

而關于中國,這方面的研究早就開始了,按照中國央行的規劃,其實數字貨幣的發行也是遲早的事情。如果按照理論性規劃,中國的數字貨幣主要替代的對象是目前流通中的現金,也會采用區塊鏈技術,發行量也存在一定的固定常數,而且也是跟原有的法幣存在一定的隔離和競合問題。這符合數字貨幣的大部分特點,但在其公開的論文里面,我并沒有找到這一數字貨幣是否考慮到推進國際化的問題。


央行一錘定音,國家法定數字貨幣就這么搞?(我此前的解讀)

其實按照Libra的發行機制,中國如果推出類似的數字貨幣,有著得天獨有的優勢。Libra的背書貨幣是一籃子貨幣和可信國家的政府債券,但可以肯定的而說,美元和美債將占有大頭。大家想想,現在持有美元外匯和美債最多的國家是誰?當然是中國(美元外匯儲備第一大國、持有美債第一大國)。

假設Libra借助一籃子貨幣和政府債券,獲得了強有力的背書,完成了一個新的國際貨幣的發行和市場占領,那中國豈不是虧大發了。中國只要把持有的美債,以及外匯儲備的十分之一拿出來做這種架構,就足以干掉世界上所有類似的幣種。

另外,中國現在還具備多個優勢。Libra所在的Facebook雖然擁有二十多億用戶,但真正有跨國交易需求,或者說更大的金融需求的用戶實際上不多。中國現在是貨物貿易第一大國,在東南亞、非洲等地,有巨大的貨物貿易作為支撐,而以美元和美債作為背書的結算介質,本身不會遭遇國際清算機構的反對,就像美聯儲也沒有理由反對Libra一樣。

中國另一個優勢是,我們有強大的硬件生產能力,包括手機、電腦等等,可以形成預裝。同時有全世界最先進的移動支付系統,另外在“一帶一路”國家,我們還擁有更好的合作切入口。

從金融系統和金融機構的支持層面,我們已經有正在運行的人民幣跨境支付系統(Cross-border Interbank Payment System,簡稱CIPS),有銀聯和各大銀行的國際化體系。


當然,目前最大的障礙是,從央行到整個金融系統,對這種問題是不屑一顧的,所以只能等到Libra發展壯大之后來倒逼。或者就是支持國內幾個互聯網巨頭出去干,這個可能性會比較大一些,干成了最好,干不成也影響不大。

這是一個不得不持續討論的問題,如果人民幣的國際化存在太多的現實障礙和推進條件,那么我們為什么不借助美元自身來完成這一步呢。一個國家創造兩個貨幣也不是沒有可能,中國目前就是多種貨幣的集合,比如臺幣、港幣等。中國國內有人民幣,國際市場有Panda coin(假設叫熊貓幣),雙軌制的運行模式也不是不可以。

如果不采取這種用美元背書的模式,那么中國要用黃金做人民幣的背書資產的話,盡管中國央行一直在增持黃金,但可能還需要很多年才能買夠足以超越美國黃金儲備的量,中國現在還不到2000噸的黃金儲備,美國是8000噸,而半個世紀以前,美元走向世界的時候,為其背書的黃金總儲備量是2.2萬噸,是當下中國黃金儲備的十多倍。

既然Libra可以借助區塊鏈+一籃子法幣+可信國政府債券的形式發行世界貨幣,中國就更有理由干這件事情了。

從歷史發展的角度看,每隔三十年國際貨幣體系就會出現一次大的變革,1914年英國廢除金本位制,英國停止兌換黃金,英鎊貶值;三十年之后的1944年美國利用金匯兌本位,完成了美元占領世界的最后一步操作;1971年,美國宣布美元跟黃金脫鉤,美元開始大幅貶值;1999年歐元誕生。而歐元的誕生,已經脫離了金本位,更重要的是,沒有人會想到,數十個國家會聯合起來發一個統一的貨幣。

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離歐元的誕生已經整整過去二十年了,未來十年會醞釀出什么樣的新型貨幣,必將是一個令人期待和興奮的問題。但從目前的發展趨勢看,Libra將激發出各國在貨幣領域的全方位競爭和危機感,新的世界貨幣或者說新的貨幣模式或許已經在不遠處向我們招手。

其實回顧歐元的誕生,最初也是來自一個經濟學家的理論推導。羅伯特蒙代爾1961年在其論文中提出"最優貨幣區域",當時蒙代爾提出的問題是,幾個國家或地區放棄各自的貨幣主權而認同共同的貨幣,在什么時候會更有利?蒙代爾的論文簡要地提到了共同貨幣的好處,比如貿易中更低的交易費用和相關價格更少的不確定性等。

1999年歐元誕生,同年蒙代爾獲得了諾貝爾經濟學獎,從此被譽為歐元之父。歐元區目前所承載的經濟力量,已經可以抗衡美國。

2015年11月7日,加州大學洛杉磯分校金融學教授,Bhagwan Chowdhry表示,他已經提名比特幣的發明者中本聰(Satoshi Nakamoto)為2016年諾貝爾獎經濟學家的候選人。

就在昨晚,當美聯儲宣布不再采取激進的加息政策,未來不僅有可能降低利率,還有可能停止縮減資產負債表的時候,黃金價格在幾小時內足足飆升了50美元。


面對美元,這個想制裁誰就制裁誰,最終只為美國利益服務的國際貨幣體系,很多人都在尋找其制衡和對沖工具,無論是天賜的黃金,還是人造的比特幣。

在我看來,那些一直被視為問題的東西,終究會找到解決辦法,無論以什么形式,人們總會追逐更加公平的貨幣,但如果中國不去爭取,這種公平(Libra),依然將是屬于美國人的,而不是世界的。(肖磊看市)

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